NUEVA YORK, s\u00e1bado, 25 febrero 2006 (ZENIT.org).- Tras el colapso del comunismo y la adopci\u00f3n de pol\u00edticas de libre mercado por casi todos los pa\u00edses y partidos pol\u00edticos, deber\u00eda triunfar el capitalismo de mercado. Pero libros recientes ponen de relieve los defectos de los mercados libres.
\nEn \u00abThe Battle for the Soul of Capitalism\u00bb (La Batalla por el Alma del Capitalismo) (Yale University Press), John Bogle analiza lo que \u00e9l considera fallos cruciales en los mercados financieros. Bogle, antiguo jefe ejecutivo del Vanguard mutual fund group, querr\u00eda que el sistema funcionara en inter\u00e9s de los accionistas y propietarios, en lugar de hacerlo en inter\u00e9s de los gestores.
\nBogle sostiene que en las dos \u00faltimas d\u00e9cadas se ha contemplado una grave erosi\u00f3n en la conducta y en los valores de los l\u00edderes empresariales, en los banqueros inversionistas y en los gestores de dinero. Firme defensor del capitalismo y de los mercados libres, Bogle lamenta, no obstante, la excesiva atenci\u00f3n prestada a los valores de la bolsa, en lugar de a los valores intr\u00ednsecos de las corporaciones.
\nGracias a su propia experiencia en el mercado de los fondos sociales, considera cu\u00e1nto ha contribuido este sector a los actuales problemas. Estos fondos no s\u00f3lo mueven grandes sumas de dinero en forma de honorarios y en beneficios de las ganancias en bolsa. Tambi\u00e9n sirven para aislar a los gestores de cualquier forma de control por parte de los accionistas, sostiene Bogle. Los inversores institucionales en general, as\u00ed como los fondos para la jubilaci\u00f3n y los fondos sociales, poseen actualmente dos tercios de todos los valores negociables de Estados Unidos. De hecho, los 100 fondos m\u00e1s importantes suman no menos del 52% de todos los valores negociables.
\nOtro factor que afecta de modo adverso a los mercados financieros, observa Bogle, es la concentraci\u00f3n en las ganancias a corto plazo. Hace pocas d\u00e9cadas, los fondos sociales ve\u00edan c\u00f3mo cerca de un 15% de sus inversiones se remuneraban en un a\u00f1o. A finales de los noventa, esto hab\u00eda subido hasta un 100%, porque los gestores de los fondos persegu\u00edan r\u00e1pidas remuneraciones en un mercado en crecimiento. Esta tendencia que va de la inversi\u00f3n a la especulaci\u00f3n a corto plazo significa que los fondos est\u00e1n menos interesados en presionar a las compa\u00f1\u00edas a mejorar su \u00e9tica o su gesti\u00f3n.
\nIgualmente, todos, los directores de las corporaciones, los auditores, y los legisladores, han fallado a la hora de asegurar un seguimiento suficiente de c\u00f3mo funcionan las compa\u00f1\u00edas, lo que ha llevado a los esc\u00e1ndalos de los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n
Necesidad de valores<\/p>\n
\u00abEl capitalismo requiere una estructura y un sistema de valores en los que crea la gente y de la que se pueda depender\u00bb, sostiene Bogle. Esto incluye confiar en la palabra del otro, y la seguridad de que el sistema funcionar\u00e1 con equidad. Y durante mucho tiempo esto ha funcionado; el capitalismo logr\u00f3 ventajas econ\u00f3micos notables.
\nA finales del siglo XX el sistema cambi\u00f3 y se volvi\u00f3 una forma de \u00abcapitalismo de directivos\u00bb. En casos extremos, se vieron compa\u00f1\u00edas que funcionaban en beneficio de sus gestores, y no en beneficio de sus propietarios o accionistas. Prueba de ello es el alt\u00edsimo nivel de remuneraci\u00f3n dado a los ejecutivos de las compa\u00f1\u00edas en a\u00f1os recientes, una tendencia que Bogle critica con dureza.
\nLos accionistas tambi\u00e9n se han beneficiado, reconoce Bogle. Incluso teniendo en cuenta el \u00abestallido de la burbuja\u00bb en el 2002, el mercado de valores de Estados Unidos subi\u00f3 una media anual del 13% desde 1982 hasta principios del 2005. (A\u00f1ade, no obstante, que una gran proporci\u00f3n de acciones que se vendieron antes del estallido de la burbuja, fueron vendidas por los ejecutivos de las empresas).
\nBogle propone una serie de reformas para superar las deficiencias que \u00e9l subraya: una remuneraci\u00f3n de los ejecutivos basada en el buen funcionamiento; un gobierno corporativo mejor; una mejora de las pr\u00e1cticas contables; una vuelta al enfoque a largo plazo; y una separaci\u00f3n m\u00e1s clara entre propiedad y direcci\u00f3n.
\nOtro libro que ha llamado la atenci\u00f3n sobre c\u00f3mo los mercados financieros causan graves problemas es \u00abCapitalism’s Achilles Heel\u00bb (El Tal\u00f3n de Aquiles del Capitalismo) (John Wiley & Sons). Escrito por Raymond Baker, antiguo hombre de negocios y, actualmente, profesor invitado en la Brookings Institution de Washington, el libro llama la atenci\u00f3n sobre problemas como el soborno, el blanqueo de dinero, la evasi\u00f3n de impuestos y las desigualdades en las rentas.
\nBaker, as\u00ed lo expresa, est\u00e1 a favor del capitalismo. Pero se muestra preocupado de que hoy mucha gente se aproveche de sus debilidades en vez de construir sobre sus puntos fuertes. Se muestra especialmente preocupado por el hecho de que los defectos que \u00e9l pone de relieve hayan contribuido a abrir una enorme brecha entre ricos y pobres, que, a su vez, est\u00e1 minando las perspectivas de prosperidad futuras.<\/p>\n
Mercado \u00e9tico<\/p>\n
El mercado tambi\u00e9n tiene muchos aspectos positivos. Uno de sus defensores es John Meadowcroft, director del Institute of Economic Affairs de Londres y autor del libro \u00abThe Ethics of the Market\u00bb (La \u00c9tica del Mercado) (Palgrave).
\nSostiene que el mercado es una importante escuela de virtud, y que la participaci\u00f3n en una econom\u00eda de mercado, m\u00e1s que debilitar, refuerza instituciones como la familia. El mercado no impone un sistema espec\u00edfico de valores. Los mecanismos del mercado, como tales, observa Meadowcroft, pueden utilizarse f\u00e1cilmente tanto para fines altruistas como hedonistas.
\nEl sistema de mercado permite a los individuos hacer elecciones que son cuestionables moralmente, observa. No obstante sostiene que ser\u00eda un error intentar forzar moralmente a las personas. Hay buenas razones para creer, sostiene Meadowcroft, que, all\u00ed donde el papel del estado ha aumentado, \u00e9ste ha rechazado las instituciones de la sociedad civil y ha disminuido su posibilidad de contribuir al capital moral de la sociedad.
\nLa justificaci\u00f3n \u00e9tica del mercado reside en ser el mecanismo m\u00e1s eficaz para ayudar a personas de las que no tenemos un conocimiento personal directo. Adem\u00e1s, da a los individuos la posibilidad m\u00e1s grande posible de determinar su propio destino.
\nEn el mercado, las personas persiguen sus propios fines y el mercado puede regular la actividad econ\u00f3mica y asegurar la mayor eficiente a trav\u00e9s del funcionamiento libre del sistema de precios. \u00c9ste no es s\u00f3lo un sistema individualista, sostiene Meadowcroft. El mercado es, m\u00e1s bien, un proceso social en que los individuos aprenden que sus propios fines pueden lograrse s\u00f3lo si se concilian de alguna manera con los de otras personas.
\nAl exigir a la gente que continuamente revise sus fines a la luz de la informaci\u00f3n sobre los dem\u00e1s, comunicada a trav\u00e9s de las se\u00f1ales de los precios, el mercado coordina una multitud de fines y valores en competencia hacia una actividad econ\u00f3mica coordinada.
\nEn este sentido, no es correcto pensar que el mercado funciona, como lo describ\u00eda Adam Smith, a trav\u00e9s del amor propio. No es el ego\u00edsmo el que gu\u00eda al mercado. M\u00e1s bien, los individuos se ven motivados a responder a las se\u00f1ales generadas por los precios. La coordinaci\u00f3n econ\u00f3mica depende de las personas que est\u00e1n alerta ante estas se\u00f1ales, sean ego\u00edstas o altruistas los fines que busquen.
\n\u00bfY qu\u00e9 se puede decir sobre la acusaci\u00f3n de que el sistema de mercado lleva a una distribuci\u00f3n desigual de la riqueza? Meadowcroft replica que esto es simplemente el resultado del valor de las contribuciones econ\u00f3micas determinadas por las percepciones de los consumidores y productores. La desigualdad es una parte de c\u00f3mo funciona el mercado. Adem\u00e1s, es parte de un sistema que trae consigo beneficios para todos los miembros de la sociedad. Sostiene, sin embargo, que el estado deber\u00eda garantizar un ingreso m\u00ednimo para asegurar que a nadie se le deja en la pobreza absoluta.<\/p>\n
Una visi\u00f3n m\u00e1s amplia<\/p>\n
El Compendio de la Doctrina Social de la Iglesia tiene una amplia secci\u00f3n dedicada a la econom\u00eda. Reconoce (en el No. 347, por ejemplo) el papel positivo jugado por los mercados, que permite que se desarrolle con eficacia el potencial econ\u00f3mico.
\nNo obstante, el Compendio indica que tambi\u00e9n es necesario que las personas recuerden aspectos como el asegurar la justicia y la solidaridad. Deben evitar el error de ver la acumulaci\u00f3n de bienes materiales como el \u00fanico fin de su actividad.
\nAdem\u00e1s, la actividad econ\u00f3mica es s\u00f3lo una faceta de la actividad humana y es necesario colocarla en el contexto m\u00e1s amplio de la persona. Considerar las cosas dentro de esta perspectiva m\u00e1s amplia es, de hecho, un punto clave planteado por el Compendio. Esto puede resultar duro para algunos, pero es algo que abrir\u00eda un camino para evitar las deficiencias de funcionamiento del mercado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Contin\u00faa el debate \u00e9tico sobre el mercado.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-639","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia"],"yoast_head":"\n