Ins\u00f3litamente, el habitual predicamento del Primer Mundo parece haberse vuelto ahora su principal pecado. Como si fuera una ir\u00f3nica jugarreta del destino, la crisis financiera internacional que aporrea los fundamentos del capitalismo moderno en los pa\u00edses desarrollados surge a causa de lo que puede sonar como un trillado reclamo al llamado tercer mundo: \u00abEl enorme nivel de informalidad\u00bb.<\/p>\n
Este es el diagn\u00f3stico, \u00absumamente interesante pero pavoroso\u00bb, al que arrib\u00f3 Hernando de Soto, economista peruano y presidente del Instituto Libertad y Democracia (ILD), uno de los dos centros de investigaci\u00f3n m\u00e1s importantes del mundo seg\u00fan The Economist .<\/p>\n
La falta de transparencia legal o la \u00abopacidad\u00bb -como \u00e9l denomina al fen\u00f3meno- en las transacciones con instrumentos financieros estructurados, en los que se involucraron las denominadas hipotecas subprime, derivaron en la imperante crisis de desconfianza y la actual contracci\u00f3n del cr\u00e9dito.<\/p>\n
Para De Soto, considerado como el \u00ablatinoamericano m\u00e1s influyente del planeta\u00bb por las revistas Prospect y Foreign Policy , el mundo enfrenta un temblor peor al vivido durante la Gran Depresi\u00f3n de 1929 y m\u00e1s parecido al que golpe\u00f3 al capitalismo en 1873. En este sentido, el economista peruano prev\u00e9 una recesi\u00f3n que tendr\u00e1 consecuencias de largo plazo. \u00abNuestra forma de vivir va a cambiar radicalmente. Todas las agendas, cualesquiera que sean, tanto de personas como de gobiernos, van a ser irrelevantes en una o dos semanas\u00bb, pronostica este ex funcionario de Alberto Fujimori, quien hoy abrir\u00e1 en esta ciudad la Conferencia Anual 2008 de la Asociaci\u00f3n Internacional de Abogados.<\/p>\n
\u00abEstornud\u00f3 el gigante, estornudamos todos\u00bb, se\u00f1al\u00f3 De Soto para describir la interconexi\u00f3n mundial. Y pese a que estim\u00f3 que Am\u00e9rica latina goza todav\u00eda de una econom\u00eda \u00abextralegal\u00bb que puede, en alg\u00fan punto, desenchufarse de la crisis, admiti\u00f3 que el cimbronazo doler\u00e1 -y mucho- en la regi\u00f3n.<\/p>\n
-Despu\u00e9s de las medidas tomadas por el Tesoro de los EE.UU. y la Reserva Federal, los mercados no han reaccionado. \u00bfCree que es irreversible el arribo de una recesi\u00f3n mundial?<\/p>\n
-Es tan grande la burbuja que habr\u00e1 consecuencias de muy largo plazo. El Banco Central de Inglaterra estima que durar\u00e1 m\u00e1s de cinco a\u00f1os, mientras la Fed habla de dos. Lo cierto es que no sabemos exactamente qu\u00e9 pasar\u00e1. Pero s\u00ed lo que ocurri\u00f3: hemos salido del patr\u00f3n de derechos de propiedad registrados, que es el que nos indica qui\u00e9n tiene la deuda y de qu\u00e9 tama\u00f1o es. Los marcos legales o sistemas de propiedad, al dar informaci\u00f3n, permiten inferir cu\u00e1les son buenas o malas apuestas. Adem\u00e1s, as\u00ed se mide el exceso en el mercado para saber qui\u00e9n carga el bulto. Hoy se han creado lo que podr\u00edamos llamar t\u00edtulos de propiedad superabstractos. Hay un documento legal sobre un activo al cual se le agrega otro paquete legal que puede ser una hipoteca, que carga el valor de ese activo, y \u00e9ste se empaqueta, a su vez, en otro nivel de abstracci\u00f3n, habitualmente sobre un instrumento securitizado. Y esto sigue y sigue. A partir de los dos niveles de abstracci\u00f3n ya no hay registros o informaci\u00f3n. Por eso, nadie sabe qui\u00e9n tiene y qu\u00e9 cantidad de papeles t\u00f3xicos. Esto lleva a la desconfianza y, parafraseando a Milton Fridman, se llega a lo que se llama la contracci\u00f3n de cr\u00e9dito. La forma de cooperar entre bancos, industrias, etc. est\u00e1 quebrada.<\/p>\n
-Como economista, \u00bfc\u00f3mo vive este momento hist\u00f3rico? \u00bfCu\u00e1les cree ser\u00e1n las consecuencias?<\/p>\n
-Esperaba que la credibilidad se recuperara con las grandes manifestaciones de fuerza de los pa\u00edses centrales. Parec\u00eda que el paquete de US$ 800.000 millones de d\u00f3lares podr\u00eda proveer confianza. Pero se ha extendido en el mundo una noci\u00f3n de que los gobiernos no tienen los recursos para salvar a un mercado que ya es m\u00e1s grande que los recursos que posee el mismo gobierno. Irlanda garantiz\u00f3 los ahorros de todo el mundo en ese pa\u00eds, pero resulta que los ahorros son cinco veces su PBI. La pregunta es: \u00bfde d\u00f3nde va a sacar esos recursos si todos quieren salir de los bancos? Tendr\u00edan que emitir dinero y entrar\u00edamos en una crisis inflacionaria. Esto tiene olor a un reajuste muy grande, que obligar\u00e1 a todos en el mundo a coordinar acciones. Es bastante claro que nuestra forma de vivir va a cambiar radicalmente, que todas las agendas, cualesquiera que sean, de las personas y los gobiernos, van a ser irrelevantes en una o dos semanas. Hay que replantearse el mundo. No sabemos si los ahorros ser\u00e1n respetados, si los activos tendr\u00e1n valor, o en qu\u00e9 momento recuperar\u00e1n su normalidad. En el fondo, hay tambi\u00e9n una crisis de informaci\u00f3n.<\/p>\n
-Ante la magnitud del actual temblor global, \u00bfes comparable esta crisis con la de 1929?<\/p>\n
-Todos los indicios demuestran que es una crisis mayor. Entre la gente con la que consulto se debate incluso si se parece m\u00e1s a la de 1929 o la de 1873, que fue a\u00fan peor. No me gusta dar malas noticias, pero todo parecer\u00eda indicar que hay un quiebre de confianza importante y que nunca hemos estado tan interdependientes. Nos conectan inversiones, bolsas de valores y la divisi\u00f3n internacional del trabajo. Estornud\u00f3 el gigante y ya estamos estornudando todos. Por eso, todo indica que es algo para tomar muy en serio y que nos podr\u00eda perjudicar durante mucho tiempo.<\/p>\n
-Pero las econom\u00edas han crecido en la cantidad de instrumentos disponibles, \u00bfc\u00f3mo es posible que hoy no encuentren una salida a esta crisis?<\/p>\n
-Es que lo que ha ocurrido es algo sumamente interesante si no fuera tan pavoroso. Los 2000 millones de personas que manejan la econom\u00eda con valores compartidos, la econom\u00eda globalizada, crearon un sistema de valores representativos, entre ellos los bonos subprime, que dejaron de ser registrados como deber\u00edan. La propiedad es un sistema legal cuyo objetivo es, seg\u00fan normas de derecho, dar claridad a la relaci\u00f3n entre los sujetos y los objetos con los que la gente trabaja en el mundo. Este mundo que maneja los valores globalizados comenz\u00f3 a crear un t\u00edtulo de propiedad opaco, que ya no representa los valores sobre los cuales est\u00e1 anclado. El sistema de propiedad pas\u00f3 de un sistema certificado por normas avaladas por el Estado, a manos de banqueros o especuladores que emiten certificaciones a las que no pueden responder. Esta es una quiebra del sistema de propiedad. Lo que ocurri\u00f3 en el mundo globalizado es que entraron en un nivel de informalidad enorme. La informalidad es la falta de formas que los representan. Occidente se olvid\u00f3 de qu\u00e9 es lo que verdaderamente le otorga superioridad: la base de su \u00e9xito no es una ventaja cultural, sino un mejor sistema legal, una seguridad sobre la propiedad que les permit\u00eda hacer transacciones transparentes, una serie de instituciones a las que no hemos dado importancia en el sur.<\/p>\n
-\u00bfC\u00f3mo impactar\u00e1 entonces la crisis en Am\u00e9rica latina?<\/p>\n
-Hay dos factores. Si yo pienso en un pa\u00eds indoamericano como el m\u00edo, hay una econom\u00eda extralegal, por lo tanto, no est\u00e1 directamente enchufada a la econom\u00eda global. Ya sabe c\u00f3mo convivir fuera del enjambre de conexiones entre an\u00f3nimos. Por otro lado, nadie est\u00e1 totalmente desacoplado. Evidentemente, nuestros pa\u00edses van a sufrir lo que ha ocurrido. La crisis doler\u00e1 mucho en el sur. Habr\u00e1 que redise\u00f1ar el sistema a la luz de sus fracasos. Los pa\u00edses tendr\u00e1n que encontrar una forma de que la burbuja estalle de forma administrada y controlada.<\/p>\n
-\u00bfCu\u00e1l deber\u00eda ser la reacci\u00f3n de los gobiernos de la regi\u00f3n ante tal cimbronazo?<\/p>\n
-La labor de los pol\u00edticos va a ser sumamente importante. Van a tener que aprender a administrar el desasosiego. La gente va a pensar que, al principio, esta es una crisis de la que no se sale. Aqu\u00ed el liderazgo ser\u00e1 muy importante. A medida que entren los datos y que la informaci\u00f3n se consolide, habr\u00e1 que encontrar salidas y comunicar a todo el mundo por d\u00f3nde se rompi\u00f3 la pita. Se buscar\u00e1 a los culpables, una serie de ingenieros financieros cuyos ingresos, esos s\u00ed, est\u00e1n bien registrados. Ser\u00e1 muy importante encontrar una manera no violenta, civilizada, de hacer las correcciones.<\/p>\n
-Despu\u00e9s de varios a\u00f1os de crecimiento en Am\u00e9rica latina, \u00bfse ha perdido la oportunidad de alcanzar lo que los economistas denominan desarrollo?<\/p>\n
-No, yo creo que las crisis tienen la enorme ventaja de aterrizarnos para poder pensar bien. Esa idea de incorporar a todo el mundo a la sociedad est\u00e1 muy ligada a la democracia, y ah\u00ed no hemos avanzado mucho. En otras palabras, las reglas de juego son producidas por pol\u00edticos y estos grupos en varios pa\u00edses del mundo hace tiempo que est\u00e1n desvinculados de sus bases. Adem\u00e1s, no aparecen normas para que la sociedad controle, lo que hace a la calidad del gobierno. Otra vez aparece la opacidad.<\/p>\n
-La Argentina anunci\u00f3 el pago al Club de Par\u00eds y la reapertura del canje de su deuda para conseguir financiamiento externo. \u00bfSer\u00e1 posible colocar alg\u00fan bono en este contexto?<\/p>\n
-Todas las agendas planteadas van a ser irrelevantes dentro de d\u00edas, semanas o meses. En este momento, no hay liquidez internacional. Yo me temo que todo va a tener que ser replanteado. En todo caso, si fuera ministro de Econom\u00eda, esperar\u00eda a ver qu\u00e9 pasa.<\/p>\n
-Usted fue parte del gobierno que termin\u00f3 con la hiperinflaci\u00f3n en su pa\u00eds, \u00bfcree que los acuerdos de precios sirven para contener la suba de precios? \u00bfQu\u00e9 opina de la manipulaci\u00f3n de las estad\u00edsticas p\u00fablicas?<\/p>\n
-No creo en los controles de precios. Medidas de ese tipo debe ser de muy corto plazo. La manipulaci\u00f3n de datos es, de nuevo, la opacidad. Si eligi\u00f3 la econom\u00eda de mercado, se necesita saber qu\u00e9 es lo que ocurre. Una enorme parte del \u00e9xito de esta econom\u00eda es no s\u00f3lo gozar de sus \u00e9xitos, sino tambi\u00e9n conocer sus fracasos. Aprender de los errores, qu\u00e9 es lo que no hay que repetir. Esos fracasos nos permiten ajustar. Los precios son s\u00edmbolos, son el lenguaje del mercado.<\/p>\n
El perfil<\/p>\n
Libertad y Democracia: Hernando de Soto naci\u00f3 en el estado peruano de Arequipa, en 1941. Es presidente del Instituto Libertad y Democracia, considerado como uno de los think tanks m\u00e1s influyentes del mundo.<\/p>\n
Su paso por la pol\u00edtica: Fue funcionario de Alberto Fujimori a partir de 1990 en el \u00e1rea econ\u00f3mica. Renunci\u00f3 dos meses antes del \u00abautogolpe\u00bb del 5 de abril de 1992. El otro sendero. La respuesta econ\u00f3mica al terrorismo y El misterio del capital son algunos de sus libros.<\/p>\n
Fuente: suplemento Enfoques, diario La Naci\u00f3n, Buenos Aires, 12 de octubre de 2008. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Para el reconocido economista peruano, ning\u00fan pa\u00eds escapar\u00e1 a los efectos de la crisis financiera porque todas las econom\u00edas est\u00e1n hoy interconectadas. \u00abEstornud\u00f3 el gigante, estornudamos todos\u00bb, resume. Y si bien traza un pron\u00f3stico pesimista de cara al futuro, la prioridad en la regi\u00f3n, dice, es que los gobiernos encuentren formas para que la burbuja estalle de manera controlada.<\/p>\n
Por Francisco Jueguen (Buenos Aires) <\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"categories":[23,5],"tags":[],"class_list":["post-2061","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","category-politica"],"yoast_head":"\n